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硅谷投资人秘籍16个指标避免掉坑创业,跟随顶级投资风向,洞察风险指南

老兔糖糖 2024-05-01 07:02:17 27 人围观 品牌案例

投资是每一个一生中都必须面对的选择,从呱呱坠地那一瞬间开始,你的父母就开始对你进行投资,而你自己也渐渐地学会了投资。刚开始,你唯一拥有的资本就是时间,我们所谓的“机会成本”。刚开始...
硅谷投资人秘籍16个指标避免掉坑创业,跟随顶级投资风向,洞察风险指南

投资是每一个一生中都必须面对的选择,从呱呱坠地那一瞬间开始,你的父母就开始对你进行投资,而你自己也渐渐地学会了投资。刚开始,你唯一拥有的资本就是时间,我们所谓的“机会成本”。刚开始上学,开始学习各种课内知识,各种兴趣爱好,花了大量的时间逐渐地成为了一个经济人!来到社会,创业、买房、炒股……一切的行为都更加直观地投资。然后周而复始,投资活动一直贯穿着人类生命的过程之中。进退得失,都是来源于收益和风险的权衡,严格意义上来说是预期收益和风险的抉择,因此人人都是投资人。当然本文不是说什么人生哲学,只是和大家聊一聊关于风险投资的一些故事、特点、机制及思考。

一、起源:捕鲸业与风险投资

很多人觉得风险投资都是从上个世纪90年代硅谷时代的疯狂开始的,当时的风险投资直接催生了整个硅谷的高科技行业,尤其是互联网行业泡沫的破灭,风险投资的暴利才逐渐地走入大众的眼帘。其实风险投资最初的起源远在16世纪就已经形成了。

这个最初的雏形就是当时的支柱行业——捕鲸业。捕鲸业的资本回报率可能会很高,但与这个不可预测且危险的行业相关的负面风险也可能会很高。捕鲸经纪人在提供资金的有钱人和从事航行的船长、船员之间充当中介,就像风投公司在有限合伙人和投资组合公司的创业团队之间充当中介一样。

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而当时的捕鲸业的风险有多高。引用《白鲸》里边的一句话:“这是个把头颅挂在标枪尖儿上的行业,这也是个能让人短时间内飞黄腾达的行业。”捕鲸业业充满着不确定性,而捕鲸船长又是决定单次捕鲸的成功,为了分享捕鲸的风险同时有效地激励船长,合伙人制度的雏形就应运而生,有资历的船长所获得投资金额就越多,“估值”也就越高。

因此,风险投资行业的起源就是在高风险的经济活动中催生出来的,平衡着投资人,船长、船员间的收益与风险,并逐步地形成了一套专业化的判断标准。

二、发现:风险投资的长尾效应

无独有偶,风险投资和捕鲸业有着惊人的相似,至少从收益和风险的分布上来看,都存在着长尾效应。投资中的长尾效应其实就是指在投资项目收益的概率分布中,产生的收益往往来自于极小数的项目。我们看看一组数据,根据一项关于美国13个风险投资基金的分析研究表明,风险投资总收益的50%来自于6.8%的投资,总收益的75%来自于15.7%的投资。真正能为风险投资者带来收益的投资项目还不到1/4。

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当然,这个发现是从历史那么多的投资活动中总结出来的,并不包括现在所谓的明股实债类的“伪风投”。这种现象就意味着,如果不是专业从事风险投资行业,偶尔投一两个项目的公司而言,从概率论的角度来看及极度容易出现亏损。对于“撒胡椒面”的投资办法,同样也面临一个问题,就是长期的平均收益率会趋近社会通货*胀及自然增长率,无法获得超额收益。(这是由资金的趋利和有效市场决定的,如果出现某行业收益率异常高,只可能是周期中的高,不可能长期高)。

三、机制:风险投资的科学化路径

既然风险投资存在着明确的长尾效应,那作为专业的投资机构如何优化自身的投资模型,以及相应的科学化路径是什么呢?

如今,很多投资机构都有往产业链条去延伸,这一点也是这两三年来的发展趋势,也将是未来的一个长期风向。这主要体现在以下几个方面:

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1、产业链条的信息收集能力。 产业链条的信息收集这个是一个很重要的一个方面,因此也有很多头部机构打造了自身的行业研究团队,甚至现在为了配合业务需要配备招商落地团队。从募投管退各个方面涉的信息进行收集。另一方面,行业的动态跟踪,给科学家们提供情绪机制和行业深度建议,同时适当时机进行投资企业的资源整合,这一些都来源于行业的信息的收集。试想想,如果在18世纪的时候,若知道哪个船长的船,装备,以及有一个海上天气预报,你比别人成功的概率将会大增。

2、信息的处理和分析能力。现在我们处于信息爆炸的时代,搜集的信息是多种多样的,公开的信息,或者是取得成本极低的信息对于投资者来说其实价值不大,因为大家都是从这个基础上判断的,这是社会平均水平。我们要做的一方面是刚才上面所讲到的信息收集,主要是行业极度细分的信息的甄别,另一方面就是从这些公开信息及行业信息的甄别上的分析及处理。通过分析处理,加上思考,形成对趋势的判断,在细分行业市场喷薄欲出的爆发中博得先机。

3、最重要的一点就是耐心。 不管是一级市场还是二级市场,投资最重要的一点耐心,我们炒股票的时候往往喜欢说自己是“韭菜”,其实不管是机构还是散户,只是大韭菜和小韭菜的区别而已。信息的优势是一时,大趋势的判断才是永恒。举个最简单的例子,现在对比亚迪在新能源车领域的地位都没有任何异议了,但是当年巴菲特投资比亚迪的时候,各类报道都是巴菲特在中国市场上水土不服。在当年杨元庆在一个论坛上鄙视马斯克的时候,何曾想到特斯拉现在的局面。一级市场永远不缺明星投资机构,缺的是有耐心的投资机构,一两个项目成败不足以说明什么,毕竟风险投资是一个无限延伸的长期市场。

四、写在最后:所有的投资都是风险和收益间的抉择

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不管是捕鲸业还是风险投资市场,所有的投资活动都是风险和收益间的决策,也许人生也是如此。放弃确定性,拥抱不确定性,克服贪心和不甘心,感怀耐心和初心,日出东方之时,就是扬帆起航之际。

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